對具永續性固定收益之土地，以直接資本化法評估其價值，如於第 0 年年初評得其價值為 A、第 5 年年初評得其價值為 B，則兩者關係如何？
(A)A＞B
(B)A＝B
(C)A＜B
(D)不一定

答案：登入後查看
統計： A(228), B(1457), C(178), D(156), E(0) #376099

詳解 (共 5 筆)

#1469208
因為題目說是永續性固定收益之土地
29
0
#942589
不動產估價技術規則 第 29 條 直接資本化法，指勘估標的未來平均一年期間之客觀淨收益，應用價格日 期當時適當之收益資本化率推算勘估標的價格之方法。
 第 30 條 直接資本化法之計算公式如下： 收益價格＝勘估標的未來平均一年期間之客觀淨收益÷收益資本化率
14
0
#1181111
題目說收益固定但沒說資本化率是固定的呀
9
0
#5653652
理論上A不會變（題目說的），而R也不會變（因為題目沒說會變）。
所以A=B
5
0
#7489712
在估價理論與國家考試的標準出題原則中，我們之所以能直接判定 r（資本化率）不變，主要基於以下兩個關鍵原因：
ㅤㅤ
1. 財務與估價理論的「特定時間點」假設
直接資本化法公式 P = a / r 中的 r，代表的是當前市場條件下，投資人對該類資產所要求的報酬率或風險折現。
* 當題目強調該土地具有「永續性固定收益」時，在理論上已經定調了該資產的風險型態與收益模式是極度穩定且不可分的。
* 在缺乏其他變動誘因（如市場景氣劇烈變動、法定用途變更等）的明示下，該資產的風險係數並不會隨著時間流逝（從第 0 年走到第 5 年）而自行發生改變。因此，代表風險與回報的 r 預設為恆定。
ㅤㅤ
 2. 測驗題的「外生變數不變（Ceteris Paribus）」原則
這是經濟學與估價學解題的核心邏輯：「未提及的變數，視為其他條件不變。」
* 題目已經明確給予「固定收益（a 不變）」這個變動限制。
* 如果 r 也是一個會隨時間任意變動的未知數，那麼在沒有給予任何市場趨勢、通膨率或風險溢價變化的線索下，這題將會因為變數過多而無法推導出任何確定結論。
* 為了讓題目具有可解性，在文字未特別宣告「市場環境改變」或「資本化率隨時間調整」的情況下，預設 r 保持一致是標準的解題共識。
ㅤㅤ
總結
既然 收益 a 固定，且在客觀條件下 資本化率 r 視為不變，那麼第 0 年與第 5 年的評估結果自然會是 A = B。
0
0

私人筆記 (共 1 筆)

私人筆記#6509478
未解鎖
簡單易懂觀念補充 首先題目提到“固...
(共 66 字，隱藏中）
前往觀看
10
0