5. 下列敘述何者不正確？
(A)債券價格與殖利率呈反向關係
(B)期限愈長的債券，價格波動幅度愈小
(C)票面利率與債券市場價格呈正向關係
(D)已發行債券之市場價格與面額兩者無關

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統計： A(34), B(961), C(82), D(92), E(0) #2914485

詳解 (共 2 筆)

#5758855
(A)市場利率上升，債券價格下跌，反之，...
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#7440328

答案：(B)

期限愈長的債券，對利率變動愈敏感，價格波動幅度愈大（存續期間 Duration 愈長）。這是債券的基本特性，所以 (B) 敘述錯誤。

其餘選項說明：

  • (A) 正確：殖利率上升 → 折現率變大 → 債券現值（價格）下跌，兩者反向。
  • (C) 正確：在相同殖利率下，票面利率愈高代表每期領到的息票愈多，債券價格自然愈高，呈正向關係。
  • (D) 正確：已發行債券的市價是由未來現金流以「市場殖利率」折現而得，會隨市場利率浮動，不會固定等於面額（可能溢價或折價交易）。

記憶要點：影響債券價格波動的三大因素——

  1. 到期期限愈長 → 波動愈大
  2. 票面利率愈低 → 波動愈大
  3. 殖利率愈低 → 波動愈大
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私人筆記 (共 1 筆)

私人筆記#4383226
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馬凱爾債券價格五大定理：第一定理：債券價...
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