題組內容

三、假定臺灣航空公司為一新成立之公司，並打算經營臺北到花蓮的航線。另一家華興 航空公司成立已有 10 年，而臺灣航空公司的事業風險預期會和華興航空公司相 同。華興航空公司的貝他係數為 1.5，負債比率 40%，稅率為 25%。臺灣航空公司 的管理當局預期，由於公司剛成立，前幾年獲利將不會有太高之盈餘，預估該公司 的稅率將僅有 10%，且在不使用負債的情況下，股票總市值將等於 30 億元。 試問：

(3)假定臺灣航空公司正考慮下列三種融資方式：① 5 億元負債② 8 億元負債③ 10 億元 負債，試分別估算這三種方式下的股票必要報酬率與財務風險溢酬。（15 分）