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101年 - 101 高等考試_三級_金融保險:財務管理與投資學#39740
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題組內容
二、臺灣電子公司的總經理最近針對 A 與 B 兩個專案進行投資分析。這兩個專案之投資 金額分別是 100 萬元與 900 萬元,兩者之資金成本都是 8%,目前公司資金充裕, 至於在未來的預期現金流量資料如下所示(單位:萬元)
⑴分別算出每個專案之淨現值(NPV)、內部報酬率(IRR)及修正的內部報酬率 (MIRR)。(12 分)
相關申論題
⑵若 A 與 B 兩個專案互斥,試問臺灣電子公司應該接受那個專案?(3 分)
#119436
⑶若專案所估之現金流量未來都能正確實現,則內部報酬率(IRR)是否即為該專 案實際所獲得之報酬率?在本案例 IRR 會高估或低估該專案實際所獲得之報酬率? 解決之道?(5 分)
#119437
⑴請計算此一計畫之現金流量。(6 分)
#119438
⑵此計畫之現金流量應用什麼折現率折現?假設台森公司負債是 50%,負債的 Beta 是 0.4,而權益的 Beta 是 1.2。(無風險利率是 5%,風險的市場報酬率是 8.4%) (4 分)
#119439
⑶若你必須 100%權益融資,你是否會投資此一計畫?(4 分)
#119440
⑷若台森公司可設一子公司,該子公司之負債比率是 20%,權益資本是 80%,該子 公司是否值得投資?為什麼?(4 分)
#119441
⑸該子公司的負債若可以無風險利率獲得(如央行之低率貸款),則子公司之權益 Beta 是多少?(4 分)
#119442
⑴在 pay-out ratio=100%時,請問 A 公司的合理股價是多少?(4 分)
#119443
⑵著名股東張三建議公司董事長不要把稅後盈餘都發給股東,而應保留 40%盈餘追 求成長,假設公司聽從張三的建議,使公司的淨資產報酬率(ROE)維持 13%, 而稅後盈餘每年都可以維持成長,算出 A 公司追求成長後的每年盈餘成長率與合 理股價?(4 分)
#119444
⑶公司聽從張三的建議追求成長,對股東有好處嗎?要什麼條件下公司追求成長才 對股東有好處?試舉例說明。(4 分)
#119445
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