阿摩線上測驗
登入
阿摩線上測驗
登入
學習重點 掌握通貨膨脹與通貨緊縮的判準：看整體物價是否全面、持續變動，不能只看單一商品。 會用消費者物價指數（CPI）計算通膨率，並區分物價水準、通膨率與貨幣購買力。 比較物價變動對固定收入者、債權人、債務人、現金與實物資產持有者的影響。 理解菜單成本、皮鞋成本，以及通縮可能造成的消費延後、生產與就業衰退。 判斷擴張性貨幣、財政政策如何增加總合需求，避免把抑制通膨與對抗通縮的政策方向弄反。 核心觀念 一、通膨與通縮：重點在「全面、持續」 通貨膨脹是一般物價水準全面且持續上漲；通貨緊縮是一般物價水準全面且持續下跌。個別商品漲價、季節性降價或短期促銷，都不足以單獨判定通膨或通縮。 通膨常以「太多的貨幣追逐太少的商品」描述，此時同額貨幣能買的東西變少，即「錢變薄」。這是需求面的說明；石油等原料價格上漲，使生產與運輸成本提高，也可能造成成本推動型通膨。 通縮則是「太少的貨幣追逐太多的商品」：相對於商品供給，有效需求不足，市場普遍出現商品供給過剩的現象。 比較通貨膨脹通貨緊縮 物價全面持續上漲全面持續下跌 常見描述太多貨幣追逐太少商品太少貨幣追逐太多商品；商品普遍供過於求 貨幣購買力下降（錢變薄）上升（錢變厚） 二、CPI與通膨率的計算 消費者物價指數（CPI）用來衡量一般家庭購買消費商品與服務的價格變動，是觀察通膨的常用指標。 通膨率＝（本期CPI－前期CPI）÷前期CPI×100%。 例如，去年CPI為100，今年為105，通膨率就是5%。若去年已是105，今年為110，則通膨率約為4.76%，不能直接把指數相差的5點當成5%。 通膨率下降，不等於物價下跌。通膨率由5%降為2%，表示物價仍在上漲，只是漲得較慢；通膨率為負，才表示該期間物價水準下降。 三、物價與購買力：同樣的錢能買多少東西？ 物價上漲，同額貨幣能買到的商品與服務減少，即貨幣購買力下降，也就是本國貨幣的實質價值下降，不會「保持不變」。物價下跌則相反，購買力提高。 購買相同數量的日常必需品，價格上漲會使支出增加。薪資若未同步調高，實質所得與生活水準就會下降；加薪幅度低於物價漲幅，仍會越來越買不起。 預期某商品將漲價，民眾會提前購買、囤放，原因是物價上漲使貨幣購買力降低，現在買比較划算。這不代表民眾收入增加、生活水準提升，也不代表儲蓄意願升高。 物價持續大幅上漲時，人民對貨幣價值的信心會下降，傾向把錢換成實物，而不是增加對貨幣的信心。 四、誰受益、誰受損？先看收入與契約能否調整 對象通貨膨脹時通貨緊縮時 固定收入者（薪水階級、公務員、退休金族）購買力下降，生活水準最容易降低，較不利。收入不變而物價下跌，購買力提高，較有利。 債權人（存款人、放款者）收回款項的購買力下降，較不利。收回款項的購買力提高，較有利。 債務人償還固定金額債務的實質負擔減輕，較有利。實質負擔加重，較不利。 現金、存款持有者實質價值下降。實質價值提高。 實物資產持有者（黃金、房地產、房東）資產價格常隨物價上漲，較能保值，通常不算受害者。資產價格可能下跌，較不利。 債權、債務的比較，以名目還款金額固定、物價變動未被預期為前提。 商店主人、企業老闆、貿易廠商可以調整售價，收入較能隨物價上升；領固定薪水的人無法立即調整收入，因此是通膨下生活水準最容易降低的人。 房東持有房地產這類實物資產，房價與租金都能隨物價調整，因此通膨時一般不會判斷為「對房東較不利」。 五、通膨的其他影響：保值、利率、菜單成本與皮鞋成本 通膨期間，民眾為了保值而購買黃金等實物資產，使黃金價格可能持續上漲。反之，貨幣存放銀行，若存款利率低於通膨率，實質購買力會減少，不一定能保值。概略判斷：實質利率約等於名目利率減通膨率。 為抑制通膨，中央銀行通常採緊縮性貨幣政策、調升利率，因此通膨時利率傾向上升，而非持續調低。物價持續上漲，低價商品也會越來越少，不會到處可見。 菜單成本：物價變動時，商家為調整價格而付出的成本，例如重印菜單、更新價目表、更換標價及修改系統價格。物價漲得越快、改價越頻繁，菜單成本越高；惡性通膨時尤其明顯。不限於餐飲業。 皮鞋成本：通膨使持有現金的代價提高，民眾為減少手中現金而更頻繁地跑銀行、轉換資金，耗費時間與心力。 六、通縮為何可能使景氣惡化？ 通縮雖使同額貨幣購買力提高，卻不代表整體經濟會更好。預期未來更便宜，消費者延後購買；企業銷售收入與獲利下降，減少投資、產量與僱用，進一步壓低所得和需求。因此，「購買力上升可拉抬生產與就業」並不正確。 通縮也會加重債務的實質負擔，對債務人不利、對債權人有利。此外，國內物價下跌，在匯率不變下，本國商品相對便宜，對出口反而較有利，不是對出口不利。 綜合來看，通縮短期內最明確的受益者是固定收入者，例如公務員。 七、政策方向：通縮用擴張、通膨用緊縮 總合需求包括消費、投資、政府支出與淨出口。面對需求不足與通縮，政府及中央銀行採取擴張性政策，促使總合需求增加。 擴張性（寬鬆）貨幣政策：中央銀行透過降息、買入債券等方式增加資金供給或降低融資成本，鼓勵消費與投資。歐洲、日本的零利率、負利率政策，就是為了對抗通縮。 擴張性財政政策：政府增加支出，或減稅以提高民間可支配所得，帶動總合需求。 面對通膨，則採相反方向的緊縮性政策，例如升息、減少政府支出或增稅，以抑制總合需求。物價飛漲的國家，中央銀行不會採取寬鬆貨幣政策，否則會火上加油。 常考陷阱 「通膨時本國貨幣價值保持不變」：錯。物價上漲，貨幣購買力下降。 「通膨對薪水階級影響不大」「收入固定者較受益」：錯。固定收入者正是通膨下最容易受損的族群。 「通膨對債權人有利」：錯。通膨有利債務人、不利債權人；通縮則相反。 「通膨時貨幣存放銀行較能保值」：錯。能保值的是黃金、房地產等實物資產。 「通膨使人民對貨幣信心增加」「儲蓄意願升高」「生活水準提升」：錯。物價上漲時，民眾傾向搶購囤貨，對貨幣信心下降。 「通膨時存款利率持續調低」「一元商品到處可見」：錯。通膨時利率傾向上升，低價商品變少。 「通膨對房東較不利」：房地產屬實物資產，較能保值，不選。 「物價飛漲，央行將採寬鬆貨幣政策」：錯。寬鬆政策適用於通縮；通膨應採緊縮。 「太多貨幣追逐太少商品」「錢變薄」是通縮：錯，這兩者描述的是通膨。通縮是「太少貨幣追逐太多商品」「商品供給過剩」。 「通縮使購買力上升，可拉抬生產與就業」：錯。通縮常使消費延後、企業減產裁員。 「通縮對出口不利、對進口有利」：錯。國內物價下跌，本國商品相對便宜，較有利出口。 記憶口訣 「物價升，錢變薄；固定薪水最吃虧，黃金房產能保值。」 「膨利債務、縮利債權；縮時固定薪水樂。」 「錢多追貨是通膨，貨多錢少是通縮；通縮寬鬆、通膨緊縮。」 「菜單改價、皮鞋跑錢。」