阿摩線上測驗
登入
阿摩線上測驗
登入
學習重點 停滯性通貨膨脹是「物價上漲」與「經濟停滯、失業偏高」同時出現的現象，核心成因是總合供給減少，與利率是否上升無關。 菲力普曲線描述失業率與通貨膨脹率（物價上漲率）的關係。短期菲力普曲線為負斜率，兩者呈反向的抵換關係；長期菲力普曲線在自然失業率處呈垂直線。 區分「沿著短期菲力普曲線移動」與「整條曲線位移」：需求面政策造成沿線移動，預期通膨率上升或不利供給衝擊則使曲線向右上方移動。 產出缺口可用來判斷景氣位置：正產出缺口對應失業率低於自然失業率，負產出缺口對應失業率高於自然失業率。歐肯法則主張產出與失業率呈反向關係。 面對停滯性通貨膨脹，需求管理政策會陷入「抑制通膨」與「支撐景氣」的政策兩難。 核心觀念 一、停滯性通貨膨脹的意義與成因 停滯性通貨膨脹（stagflation）由「停滯」（stagnation）與「通貨膨脹」（inflation）兩字組成，是指物價持續上漲，同時經濟成長停滯、產出減少、失業率上升的經濟狀況。定義的兩個要素是「物價上漲」與「經濟停滯、失業增加」，和利率水準是否上升無關。 典型的形成機制是總合供給減少，也就是AS曲線左移。國際能源價格上升（如1970年代石油危機）、原物料成本增加、工資成本上升或生產效率下降，都會提高企業的生產成本，使總合供給減少。結果是物價上升、產出下降，失業率也隨之上升，形成物價與失業「雙漲」的局面。 總合需求或總合供給變動 物價／通膨率 產出 失業率 總合供給減少 上升 下降 上升 總合需求減少 下降 下降 上升 總合需求增加 上升 上升 下降 由上表可知，總合需求減少無法造成物價與失業同時上升。總合需求減少會使產出下降、失業率上升，但物價也會下跌。這是一般的經濟衰退，不是停滯性通膨。 二、停滯性通貨膨脹下的政策兩難 傳統的貨幣政策與財政政策屬於需求管理政策，只能讓總合需求增加或減少，無法同時解決物價上漲與失業上升兩個問題： 採取擴張性貨幣或財政政策：總合需求增加，可提高產出、降低失業，但會進一步推升物價，使通膨惡化。 採取緊縮性貨幣或財政政策：總合需求減少，可緩和物價上漲，但會使產出更低、失業率更高，使衰退加深。 因此，政府無法同時兼顧「穩定物價」與「充分就業、經濟成長」。要抑制通膨，就得忍受更嚴重的失業；要救景氣，就得忍受更高的通膨。這就是停滯性通膨下的政策兩難（dilemma）。中長期可以從供給面著手，例如提升生產效率、降低生產成本、鼓勵投資、推動法規鬆綁，讓總合供給回升。不過這類措施見效較慢，短期內通常無法立即化解兩難。 三、菲力普曲線 菲力普曲線描述失業率與通貨膨脹率（物價上漲率）之間的關係。菲力普（A. W. Phillips）最早研究的是失業率與貨幣工資上漲率的關係，後來經濟學界將其延伸為失業率與物價上漲率的關係。填答時寫「通貨膨脹率（物價上漲率）」即可。 短期菲力普曲線為負斜率。失業率越低，景氣越熱，通膨率越高；失業率越高，需求越弱，通膨率越低。兩者呈反向關係，也就是存在抵換關係（trade-off）：想降低失業率，就得付出較高通膨的代價。 變動原因 對短期菲力普曲線的影響 擴張性財政或貨幣政策 沿曲線向左上方移動（通膨率上升、失業率下降） 緊縮性財政或貨幣政策 沿曲線向右下方移動（通膨率下降、失業率上升），不是整條曲線向右上方移動 預期通貨膨脹率提高 整條曲線向右上方移動：同一失業率下通膨率更高，不是向左移 不利供給衝擊（如油價上漲） 整條曲線向右上方移動，通膨與失業同時惡化，對應停滯性通膨 長期菲力普曲線是一條位於自然失業率的垂直線。長期而言，人們的預期會完全調整，失業率回到自然失業率，不會因通膨率高低而永久改變。因此通膨與失業的抵換只存在於短期。 四、產出缺口與失業率 產出缺口＝實際產出－潛在產出。潛在產出是指經濟在正常資源使用率、失業率等於自然失業率時的產出水準。 產出缺口 實際產出與潛在產出 失業率 景氣狀態 正產出缺口 實際產出高於潛在產出 低於自然失業率 景氣繁榮或過熱 零產出缺口 實際產出等於潛在產出 等於自然失業率 充分就業 負產出缺口 實際產出低於潛在產出 高於自然失業率 景氣衰退或停滯 因此，景氣繁榮時，實際產出增加，產出缺口上升，失業率下降。景氣轉弱時則相反，產出缺口縮小或轉為負值，失業率上升。 五、歐肯法則 歐肯法則（Okun's law）主張經濟產出與失業率呈反向（負向）關係。產出增加或產出缺口擴大時，失業率下降；產出減少時，失業率上升。實際產出成長率高於潛在產出成長率時，失業率會下降。歐肯法則與上述產出缺口的概念是一致的。 常考陷阱 把「利率上升」寫進停滯性通膨的定義。判斷關鍵是「物價上漲＋經濟停滯、失業上升」，題目若改成「物價上升且利率上升」即為錯誤。 認為總合需求減少會造成物價與失業同時上升。總合需求減少時，物價下跌、失業上升，兩者方向相反。物價與失業同時上升的成因是總合供給減少。 把短期菲力普曲線說成正斜率或正向關係。短期菲力普曲線為負斜率，通膨率與失業率呈反向的抵換關係。「具有抵換關係」是正確敘述。 以為緊縮性財政政策使短期菲力普曲線向右上方移動。需求面政策只會讓經濟沿著曲線移動。緊縮政策使經濟沿線往右下方移動，曲線本身不動。 以為預期通膨率提高使短期菲力普曲線左移。預期通膨率提高，曲線會向右上方移動，同一失業率下的通膨率更高。 把產出缺口方向看反。景氣繁榮時，產出缺口上升、失業率下降，此敘述正確。正產出缺口對應的失業率低於自然失業率。 將歐肯法則說成產出與失業率呈「正向」關係。正確方向是反向：產出增加，失業率下降。 申論題只寫「政策無效」。應具體說明擴張政策會加劇通膨、緊縮政策會加重失業，兩個目標互相衝突，才算完整說明政策兩難。 記憶口訣 「供給縮，價漲人失業；需求管理兩頭難。短期菲力負斜率，通膨失業相抵換；預期升、供給衝，曲線右上搬。產出高、缺口正，失業反向往下探。」