阿摩線上測驗
登入
阿摩線上測驗
登入
學習重點 總合需求曲線（AD）表示在每一個通貨膨脹率（或物價水準）下，經濟體所需求的總產出量，形狀為向右下傾斜（負斜率）。 AD負斜率的傳導過程：通膨率上升 → 中央銀行調高實質利率 → 計劃投資支出減少 → 總產出需求下降。通膨率下降時，傳導方向相反。 通膨率（物價）變動只會使經濟沿著同一條AD曲線移動。消費、投資、政府支出、淨出口等自主支出改變，才會使整條AD曲線平移：增加時右移，減少時左移。 以物價水準與貨幣市場說明時，物價上升會使實質貨幣供給減少，產生超額貨幣需求，不是超額貨幣供給。 核心觀念 一、總合需求曲線為何負斜率 在貨幣銀行學（Mishkin 架構）中，AD曲線的縱軸是通貨膨脹率（π），橫軸是總產出需求（Y）。部分教材的縱軸改用物價水準，負斜率的結論相同。 AD曲線由兩部分推導而來： 貨幣政策曲線（MP曲線）：中央銀行設定實質利率時，會隨通膨率上升而調高實質利率。依泰勒原則，名目利率的調幅要大於通膨率的漲幅，實質利率才會真正上升，藉此抑制通膨。 IS曲線：實質利率上升會提高企業借款的實質成本，使計劃投資支出減少，淨出口也會減少，總產出需求因而下降。 兩者串起來： 通膨率↑ → 實質利率↑ → 計劃投資支出↓ → 總產出需求↓ 通膨率↓ → 實質利率↓ → 計劃投資支出↑ → 總產出需求↑ 所以通膨率與總產出需求呈反向關係，AD曲線向右下傾斜。換言之，較低的通膨率會使總產出需求增加，這就是AD負斜率的意義。 注意：實質利率之所以隨通膨上升，是中央銀行主動提高名目利率的結果。依費雪關係式「實質利率＝名目利率－預期通膨率」，如果名目利率固定不動，通膨上升反而會使實質利率下降。因此實質利率上升的關鍵在央行的貨幣政策反應，不在名目利率不動。 二、沿著AD曲線移動與AD曲線平移 變動來源經濟效果AD曲線的表現 通膨率（物價）上升實質利率上升、計劃投資減少、總產出需求下降沿同一條AD曲線往左上移動 通膨率（物價）下降實質利率下降、計劃投資增加、總產出需求增加沿同一條AD曲線往右下移動 消費、投資、政府支出或淨出口的自主性增加每一通膨率下的總產出需求均增加整條AD曲線右移 消費、投資、政府支出或淨出口的自主性減少每一通膨率下的總產出需求均減少整條AD曲線左移 判斷關鍵：縱軸變數（通膨率或物價）本身改變，屬於沿曲線移動；縱軸以外的因素使支出改變，屬於整條曲線平移。 三、造成AD曲線平移的因素 項目增加時減少時常見影響因素 自主性消費（C）AD右移AD左移財富、消費者信心、對未來所得的預期 自主性投資（I）AD右移AD左移企業對未來獲利的預期、企業信心、金融摩擦 政府支出（G）AD右移AD左移政府購買財貨勞務、公共建設 淨出口（NX）AD右移AD左移外國景氣、匯率、國外需求 除了上表四項，以下因素也會使AD平移： 稅收：增稅使可支配所得減少，AD左移；減稅則AD右移。 自主性貨幣政策：央行在任一通膨率下都調高實質利率（自主緊縮），AD左移；自主寬鬆則AD右移。 以實例判斷：當疫情等衝擊使消費者與企業支出下降時，消費與投資兩個總需求組成項目同時減少。在任何既定通膨率下，社會需要的總產出都變少，所以是AD曲線左移。題目描述的是支出面（需求面）縮減，不能因為事件是疫情，就判斷為總合供給曲線移動。 比較總合需求（AD）移動總合供給（AS）移動 關鍵字消費、投資、政府支出、淨出口、稅、自主性貨幣政策生產成本、原物料價格、技術、勞動供給、供給衝擊 例消費者與企業減少支出 → AD左移油價大漲、工廠停工使產能下降 → AS左移 四、物價水準與貨幣市場（實質餘額效果） 以物價水準說明AD負斜率時，常以實質貨幣餘額切入： 實質貨幣供給＝名目貨幣供給÷物價水準 名目貨幣供給固定時： 物價上升：實質貨幣供給減少，相對於貨幣需求出現超額貨幣需求。民眾賣出債券換取貨幣，利率上升，投資減少，總產出需求下降。 物價下降：實質貨幣供給增加，出現超額貨幣供給。民眾買入債券，利率下降，投資增加，總產出需求上升。 另一種說法著重財富效果：物價上升使民眾手中實質貨幣餘額（實質財富）減少，消費因而下降。兩種說法的方向一致，都是物價上升使實質餘額減少、總需求下降。 物價水準變化實質貨幣供給貨幣市場失衡利率與AD 物價上升減少超額貨幣需求利率上升；沿AD往左上 物價下降增加超額貨幣供給利率下降；沿AD往右下 結論：「物價水準上升使貨幣市場產生超額貨幣供給」的方向錯誤，物價上升產生的是超額貨幣需求。 常考陷阱 「較低的通膨率導致總產出需求下降」：錯。AD負斜率代表通膨率與總產出需求反向變動，通膨率較低時總產出需求增加。 「較高的通膨率導致實質利率下降」：錯。在AD模型中，央行面對較高通膨會調高實質利率（MP曲線正斜率），所以實質利率上升。 「較高的通膨率刺激計劃投資支出」：錯。通膨率較高時實質利率上升，計劃投資支出減少。 三個變數方向搭配錯誤：通膨率下降的完整連鎖是「實質利率下降、計劃投資增加、總產出需求增加」，三者缺一不可。常見錯誤選項如「實質利率下降、投資減少、產出需求增加」，中間一環方向錯了，或把實質利率寫成上升。作答時要逐一檢查每一環的方向。 把通膨率變動誤判為AD平移：通膨率或物價變動屬於沿曲線移動，只有其他支出因素改變才是整條AD平移。 看到疫情就選總合供給曲線：題目若指明「消費者與企業支出下降」，屬於需求面減少，答案是AD左移。選項同時列出AD與AS時，要看題目描述的是支出還是生產成本與產能。 左右移方向弄反：支出減少表示每一通膨率下的產出需求變少，曲線往左移；支出增加才是右移。 實質餘額效果方向顛倒：物價上升對應實質貨幣供給減少與超額貨幣需求；物價下降才對應超額貨幣供給。 記憶口訣 通膨高、利率高、投資少、產出少；通膨低、利率低、投資多、產出多。 縱軸自己動，沿線走；C、I、G、NX動，整條移；支出增加右移，支出減少左移。 價高錢變薄，缺錢（超額需求）利率漲；價低錢變厚，錢多（超額供給）利率降。