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12 關於分紅保單，下列敘述何者正確？①市場利率上升後，分紅保單價值增加較不分紅保單快速 ②市場利率上升後，不分紅保單價值增加較分紅保單快速 ③分紅保單相對不分紅保單多了一個 跨式（Straddle）選擇權 ④分紅保單相對不分紅保單多了一個買進（Call）選擇權
(A)①③
(B)①④
(C)②③
(D)②④
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統計： A(22), B(68), C(14), D(11), E(0) #3454208
統計： A(22), B(68), C(14), D(11), E(0) #3454208
詳解 (共 3 筆)
韭菜雞
#7390050
為什麼敘述 ①、④ 是正確的？
- ? 敘述 ① 正確（市場利率上升後，分紅保單價值增加較不分紅保單快速）
- 原因：分紅保單具有「利差分紅」的機制。當市場利率上升時，保險公司區隔帳戶的實際投資收益若高於預定利率，就會產生「利差益」並分配給保戶，使得保單價值增值速度加快。相反地，不分紅保單的利率與回報在投保時就已經固定，無法享受市場利率上升帶來的額外红利利益。
- ? 敘述 ④ 正確（分紅保單相對不分紅保單多了一個買進（call）選擇權）
- 原因：從財務與選擇權的角度來看，分紅保單等於是「不分紅保單」再加上一個買進看漲選擇權（Long Call Option）。當保險公司的投資績效與市場環境大好（資產價格或利率上漲）時，保戶可以透過「參與分紅」來行使這個權利、分享盈餘；若市場環境不佳，保戶最差也就是拿不到紅利，但仍享有原本保單的最低保證利益，這完全符合買進選擇權「獲利無限（潛在回報高）、損失有限（保證底限）」的特性。
❌ 為什麼敘述 ②、③ 是錯誤的？
- ? 敘述 ② 錯誤：如前所述，不分紅保單無法參與利差分配，因此當利率上升時，其價值的增加速度會比能享受利差益的分紅保單還要慢。
- ? 敘述 ③ 錯誤：跨式（Straddle）選擇權是指同時買進（或賣出）相同履約價的買權與賣權，用來賭市場會有「大波動」（不論大漲或大跌都能獲利）。但分紅保單只有在市場好、有盈餘時才能多拿，市場大跌時保戶並不會因為跌深而獲利，因此它只含有「買進（Call）選擇權」，而非跨式選擇權。
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