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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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115年 - 115-1 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#145060
> 試題詳解
19. 下列哪一種情況下美式股票賣權提早履約的可能性會增加?
(A)預期現金股利增加
(B)股價波動增加
(C)更多人進場交易選擇賣權
(D)提高選擇權交易保證金
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20. 下列哪一項可以建立一個模擬不支付股利歐式股票選擇賣權的多頭部位(long position)? (A)買入股票選擇買權同時買入標的物股票 (B)買入股票選擇買權同時賣空標的物股票 (C)賣出股票選擇買權同時買入標的物股票 (D)賣出股票選擇買權同時賣出標的物股票
#4045327
21. 下列哪一個組合可以建立一個空頭價差策略交易? (A)買入低履約價的賣權同時賣出高履約價的賣權 (B)買入高履約價的賣權同時賣出低履約價的賣權 (C)買入高履約價的買權同時賣出低履約價的賣權 (D)買入高履約價的賣權同時賣出低履約價的買權
#4045328
22. 要建立一個蝶式價差(Butterfly spread)交易策略,需要幾個相同到期日不同履約價的選擇權? (A) 2 個 (B) 3 個 (C) 4 個 (D) 6 個
#4045329
23. 1 年到期履約價為$100 及$105 的選擇買權,市場價格各為$12 及$9,以這兩個選擇買權建立的多頭 價差策略,最大可能利潤為? (A)$8 (B)$5 (C)$3 (D)$2
#4045330
24. 在市場利率為 4.5%下,建立一$1,000 的保本型商品( principal protected note)下列何項是正確的? (A)買入一個一年期的零息債券加上一個價值約為$43 的選擇買權 (B)買入一個一年期的零息債券加上一個價值約為$53 的選擇買權 (C)買入一個一年期的零息債券加上一個價值約為$63 的選擇買權 (D)買入一個一年期的零息債券加上一個價值約為$73 的選擇買權
#4045331
25. 甲公司股票市價為$50,無風險利率為 5%,6 個月後股票價格可能為 $45 或 $55,投資人賣出履約 價為$52 的選擇買權,投資人對賣出每個選擇買權應買進多少股票避險? (A)1 股 (B)0.9 股 (C)0.2 股 (D)0.1 股
#4045332
26. 乙公司股票市價為$95,預期在 6 個月後發放每股 2 元的現金股利及每股 3 元的股票股利,乙公司股 票 6 個月後的市價可能上漲 10%或下跌 10%,以一階段二項式(binomial)公式計算乙公司 6 個月後到 期履約價$98 的選擇買權價格?(無風險利率為 5%) (A)$2.65 (B)$1.98 (C)$3.88 (D)$4.25
#4045333
27. 在運用二項式(binomial)公式計算選擇權價格時,股票的預期報酬率為? (A)零 (B)股票市場要求報酬率 (C)無風險利率 (D)公司的債券殖利率
#4045334
28. 下列對 Delta 的敘述何者正確? (A)選擇權價格對標的股票價格的比率(C/S) (B)標的股票價格對選擇權價格的比率(S/C) (C)選擇權價格變動對標的股票價格變動的比率(ΔC/ΔS) (D)標的股票價格變動對選擇權價格變動的比率(ΔS/ΔC)
#4045335
29. 下列哪一項是 Black-Scholes-Merton 選擇權評價模型的假設? (A)短時間內標的物股票的報酬服從對數常態分配 (B)未來一段時間內股票價格服從對數常態分配 (C)未來一段時間內股票價格服從常態分配 (D)股票價格是隨機行為不服從任何統計分配
#4045336
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