題組內容

3. 假設目前一年期利率到五年期利率分別為2%，3%，4%，4%，4.5%，並且二年期到五年期的期限貼水分別為0.5%，1%，1%，1.5%。

(2)在「習性偏好理論」下，算出人們預期第 2、3、4、5 年的一年期利率各為多少？(各 1分)

詳解 (共 1 筆)

PuPuPuPu
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詳解 #6350797
2025/03/27

給定1~5年期利率分別為2%、3%、4%、4%、4.5%
2~5年期期限貼水為0.5%、1%、1%、1.5%

算式如下：
（2年期利率）3%=(2%+r2)/2+0.5%（2年期期限貼水）
因此r2=3%

（3年期利率）4%=(2%+3%+r3)/3+1%（3年期期限貼水）
因此r3=4%

（4年期利率）4%=(2%+3%+4%+r4)/4+1%（4年期期限貼水）
因此r4=3%

（5年期利率）4.5%=(2%+3%+4%+3%+r5)/5+1.5%（5年期期限貼水）
因此r5=3%

• 第 2 年預期一年期利率：3.0%
• 第 3 年預期一年期利率：4.0%
• 第 4 年預期一年期利率：3.0%
• 第 5 年預期一年期利率：3.0%