四、請敘述Fama所提出的三種不同型式的效率市場並說明其反應何種資訊集合？(10分)

五、請敘述股利政策的 Miller and Modigliani (1961) “股利無關論” (dividend irrelevance theory) 與 Lintner and Gorden 的“一鳥在手理論”(bird-in-the-hand theory) 與“所得稅差異論”(tax preference theory)。(15分)