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期貨法規與自律規範
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114年 - 114-2 期貨交易分析人員:期貨法規與自律規範#145084
> 申論題
3.為防範買賣雙方對於資訊取得之不對稱性,影響交易之公平,請說明我國期貨交易法對內線交易規範對象(試依法條款項舉三例)、交易規範期間、人員規範期間及違反之責任為何(10 分)
相關申論題
二、申論題或計算題 1.假設選擇權所構成的投資組合之 Delta=10、Vega=10、Gamma=20、Theta=1000 (此 Theta 定義是直接對目前時間作微分所得)與 Rho=5。則在其他條件不變下,假設 1 年有 250 天,如果標的資產價格下降 10、時間經過 1 天,該投資組合的價值變動為多少? (10 分)
#591149
2.給定資產 A 的平均每日報酬率為 1%,報酬率的每日標準差為 2%;資產 B 的平均每日報酬率為2%,報酬率的每日標準差為 1%,資產 A 與資產 B 的報酬率的相關係數為 0.5。假設資產 A 與 資產 B 的報酬率服從聯合常態分配(Multivariate Normal Distribution)。假設投資人有 1000 萬 元,並分別投資 500 萬於資產 A 與資產 B,請說明如何運用蒙地卡羅模擬法(Monte Carlo Simulation)計算出在 99% 信賴水準下,其 1 日 VaR 為多少? (不需要計算,請將步驟詳細說 明) (10 分)
#591150
3.近年來機器學習(Machine Learning)與深度學習(Deep Learning)在風險管理領域的應用日益廣 泛,請列舉可運用的機器學習方法(至少 4 種,每個 1 分,最多給 4 分),並說明其在風險管理 的可能運用方式(6 分)。(總共 10 分)
#591151
(1) 驗證 VaR 是否滿足投組分散原則,意即 VaR(A+B)是否不大於 VaR(A)+VaR(B)?(5 分)
#591152
(2) 驗證 CVaR 是否滿足投組分散原則,意即 CVaR(A+B)是否不大於 CVaR(A)+CVaR(B)?(5 分)
#591153
步驟 1:計算投資組合的 Delta 與 Gamma。(2.5 分)
#591154
步驟 2:使用 Delta-Gamma 近似,寫出投資組合價值變動 ΔP 與 ΔS 的關係式。(2.5 分)
#591155
步驟 3:將ΔP表示為標準常態隨機變量X∼N(0,1) 的二次函數ΔP= αX + bX2,求出係數α,b。(2.5 分)
#591156
步驟 4:計算此非線性投資組合的 95% 單日 VaR。(註:Φ−1(0.05)≈−1.645)(2.5 分)
#591157
(1) 正價差(Contango) 代表的意義,以及其曲線形狀(3 分)
#591158
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